2017年5月12日上午9时许，美国工业机械制造商格南登福(Garden Denver)的董事会主席彼得·斯塔夫罗斯（Peter Stavros）同公司CEO维森特·雷纳尔（Vicente Reynal）一同登上纽约证券交易所的敲钟台。面对交易大厅上欢呼的人群，斯塔夫罗斯竖起了大拇指。就在这一天，私有化三年半之后的格南登福，重新回到公开市场，筹资7.81亿美元，市值超过50亿美元。

斯塔夫罗斯的另一个身份是美国私募巨头KKR工业投资部的主管合伙人。三年半以前，在斯塔夫罗斯的主导下，KKR以37.4亿美元收购格南登福，包括后者债务在内，交易金额达到39亿美元。IPO当天，斯塔夫罗斯看着身后的股价屏幕，对腾讯财经表示，“五年前，谁能料到道指会涨过2万点呢？”

交易员则认为，让格南登福有信心重新回到公开市场，除了美股整体走强外，还在于油价的重新企稳。新任总统特朗普公开力挺原油产业之后，不仅推动能源板块大选后反弹，也让过去两年中缺席IPO市场的美国油气企业，纷纷重新排队，筹备上市。

而就在格南登福IPO上市的前一天，美国财政部透露，中国或将扩大对美国液用天然气的进口。对此，雷纳尔难掩兴奋。这家为开采油气提供压缩机等机械设备的公司，将受益于新贸易谈判。雷纳尔同时透露，在IPO之前，已经有中国基金，表达投资公司意向，“而我们公司本身也会在中国市场加大投资，继续看好在中国市场的发展。”

（格南登福(Garden Denver)的董事会主席彼得·斯塔夫罗斯（Peter Stavros）同公司CEO维森特·雷纳尔（Vicente Reynal）一同登上纽约证券交易所的敲钟台）

三年半重组艰辛路：成本降一半

私募巨头KKR以杠杆收购企业获利而闻名。收购被低估的标的，大幅削减运营成本，将标的打造成行业领先，再转手卖掉，成为惯用手法。

现任格南登福CEO的雷纳尔（Vicente Reynal）对腾讯财经表示，这一工业巨头同样经历了艰辛的重组过程。从KKR购入到上市，公司职位减少150个。在重组业务部门的同时，公司前100名业务经理中，有近一半被替换。在私有化重组的过程中，格南登福还将公司总部从美国宾州搬至威斯康辛，并因为创造就业而享受当地政府最高200万美元的税收抵免。

“为公司‘瘦身’并不容易。裁撤的主要是冗余劳动力。”雷纳尔（Vicente Reynal）表示，“在重组过程中，根据市场环境的变化，集团内部新设医疗业务部，减少能源业务风险敞口。更多元的业务分布，能够有效抵抗经济周期。”

在重新搭建业务结构并大力削减成本之后，公司亏损明显缩小。2016年，格南登福的净亏损为3660万美元，远小于前一年3.51亿美元的亏损。

KKR押注工业获利数十亿

和以往的操作不同，格南登福IPO之后，KKR并未清空股票，而继续在格南登福保持75%以上的股权。

“我们看重格南登福长期价值。”斯塔夫罗斯对腾讯财经表示，此次募得的资金除了用于偿还格南登福此前的债务、扩大兼并收购之外，还将用于员工福利。就在格南登福IPO当天，公司管理层宣布将总值1亿美元股票发放给全球员工。粗略估算，普通员工获得的股票奖励接近年薪的40%。数据显示，在格南登福总部威斯康辛州工作的工厂工人的平均时薪，为23-25美元。

奖励员工股票，一改私募惯有的“冷血裁员”的形象。斯塔夫罗斯坦言，在IPO之后，KKR认为，格南登福仍有进一步提升效率的空间，“要提高效率，你需要前线员工的参与，让他们成为公司的主人。”格南登福也成为KKR旗下第四家员工持股的制造业企业。

而斯塔夫罗斯所执掌的KKR工业投资部门，似乎也并不在意1亿美元的“让利”。在过去的两年中，该部门已获利颇丰。2015年，KKR将四年前买入的安全设备制造商Capital Safety转手出售给3M公司；随后又在2016年12月，将5年前从辉瑞手中买入的生物医药公司Capsugel转手卖给瑞士的Lonza集团。这两项成功退出，带给KKR总计42.5亿美元利润。

私募支持油气公司上市背后：油价企稳

(今年3月，特朗普批准修建美加之间的Keystone XL输油管道。而这条管道曾因环保问题，被奥巴马政府两度否决。)

一位美股交易员对腾讯财经表示，私募支持的公司纷纷登上公开市场，一方面验证美股市场平稳向好，但另一方面却也担心“估值是否趋于触顶”。

根据Dealogic3月公布的统计数据，今年以来，33家公司登陆美股进行公开募股，筹资117亿美元，几乎是去年同期的5倍，其中能源板块IPO尤其火热。业内人士估算，今年年内，美国或有40多家油气产业相关公司等待上市。其中，私募巨头TPG支持的 TPG Pace Energy已于上周五上市，筹资6.5亿美元。而另一私募巨头黑石支持的能源公司Tapstone Energy Inc也已经向美国证监会递交IPO申请。

原油价格触底反弹，为油气公司登陆公开市场创造条件。一方面，在美国对叙利亚进行军事打击之后，原油价格回升至50美元每桶，另一方面，欧佩克可能将生产削减协议延长至2017年年底，也给能源板块提供支撑。

而更大的看点，则在于新任总统特朗普对于传统能源的公开力挺。特朗普在竞选期间就曾经许诺，将会进一步支持传统能源复兴，不仅承诺将增加页岩油钻井和设施建设，取消美国可再生能源补贴，还宣布退出《巴黎协定》。在上任后不久，特朗普批准了修建美国和加拿大之间的Keystone XL输油管道。而这条管道曾因环保问题，被奥巴马政府两度否决。

“能源价格，最终仍取决于经济的需求。”上述美股交易员对腾讯财经表示，“特朗普希望通过支持传统能源行业，增加就业，撬动经济增长。但如果经济无法如他所许诺地那般增长，现在的火爆，也许会变成空中楼阁。”