近年来美国油气区块并购火爆，不少中国公司也跃跃欲试。对中国投资者而言，北美投资是否真意味着机遇？

为了一探究竟，石油link通过美国B&D石油公司，联系到了来自美国的本土石油公司Endurance Resources。该公司CEO Don Ritter首次向中国投资者公开了一个成功油气区块并购背后，鲜为人知的细节。

文 | 竹溪

尽管油价低迷已有3年，但美国的油气区块投资依旧火爆。数据显示，美国的油气并购交易金额在2016年仍然高达2000亿美元，其中上游并购达到700亿美元。看到这一番景象，对于北美油气投资，越来越多的中国投资者开始蠢蠢欲动。

低油价下持续并购，这是否意味着投资者已笃定，未来油价必将重返高位？中国企业此时投资北美区块，能够确保从中获利吗？

由于石油开采技术的进步，石油行业已发生结构性变化，不少业内人士分析，未来油价长期处于中低位水平是大概率事件。那么问题就来了，如果油价难重回高位，并购区块究竟是为哪般，美国的油田投资家们又是如何获利的？

为了一探究竟，石油link通过美国B&D石油公司，联系到了来自美国的本土石油公司Endurance Resources。

Endurance Resources创始人兼CEO Don Ritter在石油行业有38年从业经历，早年曾在美孚石油公司工作，担任过高级工程师主管职位，在2008年创立了Endurance Resources公司。他在近30个国家工作过，积累了大量国际项目并购经验。

在2016年年底，Endurance Resources完成了面积达到27000英亩的大型油气区块交易。将其在新墨西哥州及德州Delaware 盆地的油气区块，分别卖给了Concho公司以及另一家私人企业。

Don Ritter先生表示，非常愿意通过石油link，向中国朋友讲述北美油气区块交易的种种“奥秘”。

石油link高端访谈：北美油气区块交易的

成功的石油企业家，不应该担心油价下跌

油价下跌了，石油企业就无法盈利？事实可能并非你所想的那样。Don表示，石油企业首先需要明确：油气产业运营的核心是关注盈利空间，即产出油气的卖价和产出油气的成本之间的差异，而不是单纯关注油价。

“当一个油气公司的管理者更多地去关注盈利空间而不是担心油价涨跌，那这个人一定是一个成功的石油企业家。企业主真正需要关注的应该是如何将开发成本降低，通过运用先进技术来使钻井费用减少或增大油田产量。”

“油气产业运营是一项对先进技术敏感度及商业运作能力的综合考验。通过统筹规划使整个企业实现降本增效，让企业在每个月都有所盈余，把油价波动对企业的影响降到最低。”

45美元/桶的油价下如何盈利？

在不到50美元/桶的油价下，美国石油产量仍旧不断上涨。美国石油商在这样的油价下，真的还能够盈利吗？

关于这个问题，Don表示，在油价位于45-48美元/桶的水平下，只要能够购买有潜力的区块，并且让一支优秀的管理团队运营，即便油价如此低也依然有盈余，这才是一个健康并且有未来的商业模式。

如果一个投资人的投资在当前油价下没有什么赚头，说明根本没有选对油气区块及管理团队，这个投资就是失败的。

对于未来油价的走势，Don认为石油行业应该会经历一个稳定且较低油价的阶段，大约在50-60美元/桶。

投资美国油气区块，盈利的关键是什么？

在美国投资油气区块有利可图，美国也拥有较为开放的油气投资环境，吸引了全世界的资本前往投资。

但中国资本在美国投资油气区块的案例并不多见，有意向的中国资本，往往不知道如何评估区块的好坏，因此裹足不前。造成这一现象的原因在于：不少人误以为投资油气区块就是低油价买进，高油价卖出。但事实并非如此！

对此，Don也为中国投资者提出了最重要的建议——投资区块更重要的，不是买卖，而是运营！

Don认为，要让投资人风险降到最低，一定要找到一支在美国有过一线油田管理运营经验的团队。这个团队一定是有一线经验并且了解油田实地情况的，而且该团队还应同相关经验丰富的美国本土公司有联系。

“真想来美国投资区块，就应该找到合适的团队把项目把关好，然后让这个团队去展开这个项目，把油井钻好。把产量提高后，在运营中找到油价与成本的盈利差额来获利，而不是买来放在手里坐等升值。”

“油气行业存在着许许多多的风险，而与风险并存的就是丰厚的回报，也许这样的投资周期会长一些，三年，或者五年，但是相应的回报绝对是无可比拟的。而如果投资者希望这星期买进下个月卖出，那我觉得这种模式在这个行业不会有太好的成果。”

避免投资风险，有一条捷径！

说时容易做时难，面对美国石油界陌生的环境，中国投资者如何才能找到可靠的合作团队，避开种种坑呢？

对海外投资进行风险分析：可能打了井不出油，可能遇到油价暴跌，可能遇到劳工纠纷……在还没有穷尽各种风险之前，大部分投资者可能就已经被吓退了。

不过Don表示，其实避免这些风险，有一条简单的捷径。如果你所合作的美国团队和你投资同样的项目，这将是最佳的避免风险的方式。

如果一个美国团队推荐给你一个油气项目，判断该项目是否靠谱的方法，就是看推荐者是否也愿意出资参与该项目，因为没有一个公司会为了“坑”人而自己去投资一个不可靠的项目。

此外，对于中国投资者来说，找到一个是中国人、但在美国工作的运营团队是最好的。

新项目可否邀请中国资本参与？

对于是否愿意同中国资本合作的问题，Don表示，Endurance Resources正在就一个全新的钻井项目探讨合作，“这是我在出售两个大型区块后的第一个项目。这个项目是第一个由我看到，让我感兴趣并且觉得值得一做的项目。”

“这个项目非常独特，做的是在老油田周围的水平浅井钻井。在这些老油田里，地质资料研究非常齐全，产油记录也证明了地底原油的存在及开采可能性。当地的油井多为1940-50年钻开的直井，当时的油价很低，技术非常落后，所以整个区块的剩余可采原油数量非常高。整个项目的亮点在于钻井地质风险非常小，我们带着先进的水平钻井技术进入这些老区块，将使其焕发第二春。”

“这个钻井项目已经确认会和B&D石油公司合作开展。B&D石油公司的Brian和Fred是两位来自中国的朋友，我们三人都毕业于美国Marietta大学石油系，他们早前都在我的公司工作过。这也是我与中国结缘的原因。”

“Brian和Fred都是非常刻苦努力的年轻人，通过在Endurance Resources的工作，我对于他们二人的能力非常认可。后来Brian和Fred成立了自己的公司B&D，买下了自己的第一片油田，在整个行业最困难的时期让油田恢复了产量，并且还能盈利，这让我真的很为他们感到骄傲。”

“我相信B&D石油公司能够给中国油气行业的投资者带来全新的合作机会及运营模式，有机会带着中国的投资者参与到我们的项目中来，想必他们也正在为此而做着各方面的准备。”

“不过无论未来是否有其他投资人的参与，这个钻井项目我已经确认会和B&D石油公司合作开展。如果有中国的投资者加入，那当然是一件锦上添花的事。不过无论如何，项目已经签字，并且我们已经在开始相关的前期工作了。无论是否有新的投资人进入，都会在今年年底之前开钻。”

除了热衷油气田开发，Don还是一位音乐发烧友。作为美国Marietta大学校董事会成员，他自己捐款建立了一个音乐理疗系。Endurance Resources公司的墙上挂着各种吉他，每把吉他代表一个该公司里程碑式的油田项目或者是合作。

为了让中国企业了解更多关于北美区块交易的“秘密”，7月28日，石油link将特邀Endurance Resources公司的代表人员亲临石油link在北京举办的“能源与资本对接大会”，同中国企业分享北美区块并购的宝贵经验。

此外，在8月初，石油link将举办以“北美油气区块投资”为主题的专场交流活动。欢迎对“北美油气区块投资”感兴趣的企业及投资者参与。如果您有意向参与，可联系微信：link981。